从宏观的角度看拼多多

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本篇文章从宏观的角度看拼多多,先从官网的视角摘录一些信息。在拼多多上市招股书的第一部分股东信中的第一行写到:“拼多多不是一家传统公司。当中国市场接受了现有电子商务的格局,并认为其发展阶段已经结束时,我们成立了拼多多。”同时还使用农产品作为例子“农业产业是一个非常好的例子。从人口和地貌来看,中国人均耕地相对较少。这与像美国这样的国家不同,在美国,大规模的农场盛行,农产品的生产和运输可以高度工业化… …我们对今天看到的微小影响感到兴奋,并认为这将是农业以外的趋势。”

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在招股书的行业部分分别引用了国家统计局和麦肯锡的数据:“根据国家统计局的数据,2014年一线和二线城市的人口为3.38亿,而低线城市和农村地区的人口为10.3亿。低线城市人口的消费能力增长超过了一线和二线城市,这些低线城市的消费能力增长为零售商带来了巨大的机遇。”以及“中国低端城市的消费能力不断提高。根据麦肯锡的数据,2015年低线城市的电子商务总支出首次达到了一线和二线城市水平。与此同时,2015年,中国低线城市在线购物者为2,57亿,与一线和二线城市相比低线城市具有巨大的潜力。

招股书 行业

从上面的信息中可以发现,农业和低线城市是拼多多最明显的两个标签,也是区别于市场中现有电子商务公司最明显的特征。这两个特征也是拼多多成长的主要驱动因素,任何一家成功的公司都不可能仅仅依靠自身的能力或优势,资源或努力获得成功。无论这些自身的优势是技术层面,人员层面,还是效率,自然资源或是数据。或者换句话说,这些都不是长期的驱动因素,这些优势只能带来短期的3-5年的小成功(十亿——百亿市值),而无法保证长期持续的增长和扩张(百亿——万亿市值)。这可能也是为什么所有上市公司的招股书中都会说明所在行业和自身业务所依托的宏观长期趋势(俗称“坐上火箭”)。例如,移动互联网,人口城镇化,消费模式及观念的改变等,我之前的一篇文章《8个上市公司的宏观趋势驱动力》中曾列举了Twitter,陌陌,Dropbox,Beyond Meat等8家著名上市公司所依托的宏观趋势。

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从宏观的角度来看,拼多多的宏观趋势也就是他最显著的两个标签,农业和低线城市,而不是低价的百亿补贴,拼单的社群营销,更不是购物娱乐化和春晚广告和产品设计,这些是策略,手段和方法,而不是最终的驱动因素。或者我们再极端一点来说,当你坐上“火箭”时,大部分的策略,手段和方法都会变得有效。而一旦你没有在“火箭”上,那么所有的方法论和最佳实践都会失去魔力。这也可以解释为什么别的公司有效的方法你拿来用就不行。

拼多多在招股书中也对这两个宏观驱动做了简单的说明,在农业方面,中国人均耕地相对较少,与美国的大规模农场有很大的差别。在低线城市方面,低线和农村人口数量多,在线购物人数增长快,潜力巨大。但这里没有说的是这两件事怎么驱动了拼多多,中国和美国耕地规模有差别,然后会发生什么呢?低线和农村人口数量多并不会带来消费潜力的增长,只有这些人口的收入增加了才会影响消费,那么从人口数量,到收入变化,再到消费增长背后又是怎样一条逻辑呢?

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农业和低线城市这两个标签,其实是一件事。要解释清楚这件事还需要从一二线城市说起。先给出一个非常宏观的逻辑作为背景,一个国家的经济增长通常依靠两件事来实现:第一,是从第一产业和第二产业向第三产业转移的人口数,是产品附加值和产业的升级。第二,是人口的平均移动范围的增加,是市场范围的扩展。

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这两件事现在就在身边同时发生,并且每个人都可以明确的体会到。最明显的例子就是每年的春运就是低线城市和农村人口放弃第一产业,进入一二线城市转移到第二和第三产业所引起的现象。这个人口大规模转移产生了两个问题。第一个问题是大幅度增加了一二线城市的人口密度,进而带来了各种基础设施,生活环境和效率的问题。比如最常见的北上广的交通拥堵,空气的污染,以及基础设施的负担,比如对生活用水,电力,燃气的负荷。还有就是由于人口密度过大带来的供需不平衡,大量的需求面对固定并且有限的资源供给。比如较高的物价,房租和日常生活成本。同时,对于底线城市和农村,人口大量迁移到城市也会带来人口下降的问题,从事第一产业的人减少。

人口大规模迁移和聚集这件事并不是只发现在现在,从历史上来看,地域一直都是一个重要的维度。在农业社会人口聚集在水源丰富和土地肥沃的地区,工业社会由于大规模生产和制造及运输成本的制约,人口聚集在交通便利的沿海工业区。在当前的信息化时代,虽然有了移动互联网和社交网络等高效通信工具,但人口依然还会再次聚集,只不过聚集的地域会不同。因为虽然移动互联网可以提高信息交换的效率,拉近物理距离。但信息的载体是人,最有价值的信息依然只能在有限的地域范围内传播,并且随着范围的扩散信息的价值会快速衰减。因此当信息成为一种重要并且稀缺的生产要素时,你必须足够靠近他才能获得其中的价值。

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前面提到的低线和农村人口向城市的聚集造成的问题,导致了后续的人口必须从高线城市向郊区及低线城市的转移。但这个转移过程并没有人口向高线城市聚集那么容易。要让人们愿意离开高线城市到低线城市生活,必须有相关的措施或激励。这里的一个措施就是便捷的交通,如果从低线城市能够很便捷并且经济的到达高线城市,完成社交,娱乐和工作,甚至比在高线城市的内部交通速度还要快,那么住在哪里其实就无所谓了。因此高速公路,高铁和1.5小时经济圈都是通过交通的基础设施改造来增加人们的移动范围,疏散高线城市人口密度。

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除此之外,还有一个措施就是将第二产业从高线城市迁出,转移到之前以第一产业为主的低线地区。以解决当地的农业人口从第一产业向第二产业的转移,同时增加人均的耕地面积实现农业的大规模机械化生产,提高低线人口的收入水平(一部分由于农业大规模生产成本下降,收入增加。另一部分从农业转移到工业实现收入增加。)。

以上的由交通效率提高和第二产业迁移带来的低线城市和农村人口增加,以及农业生产规模化,标准化,以及农业人口向工业的转移带来的收入增加。同时,在人口收入增加的情况下,会减少对单一谷物农产品的需求,而开始增加对蛋,奶等蛋白质和水果等维生素的需求。

以上这些大概可以解释清楚拼多多招股书中对农业和低线城市和农村人口消费需求潜力的描述。我认为这两个是最主要的长期宏观驱动因素。当然,除了这两个以外,还会有移动互联网,社交媒体等其他的短期的驱动因素。但都没有这两个重要。

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